兴发集团（600141）发布2019年中报：报告期内，公司实现营业收入95.07亿元，同比+1.21%；归属母公司净利润1.24亿元，同比-32.58%；扣非后净利润0.94亿元，同比-61.43%；基本每股收益0.13元。

有机硅价格大幅下滑，“兴瑞硅材料”正式成为全资子公司

       报告期内，有机硅市场价格大幅下降。1～2月为有机硅传统淡季，价格持续下探；春节后受下游逐步复工影响，市场有所回暖；5、6月受市场供需失衡影响，有机硅价格一度跌破1.8万元/吨，到6月底趋于稳定。上半年公司DMC销售均价1.59万元/吨，同比-37.55%。

       此外，公司发行股份收购“兴瑞硅材料”50%股权事宜持续推进，截至2018年8月13日，本次交易资产过户事宜已经正式完成工商变更登记手续，兴瑞硅材料正式成为公司的全资子公司。

       目前，公司正在实施有机硅单体技术升级改造项目和10万吨/年特种硅橡胶及硅油项目，项目建成后公司有机硅单体产能将增加至36万吨/年。

磷矿石下游持续低迷，产销下降致收入小幅下滑

       公司目前拥有采矿权的磷矿资源储量4.73亿吨，今年3月取得后坪磷矿采矿许可证后具备磷矿设计产能760万吨/年。

       2019年上半年，受地方政府磷矿石限产政策影响，叠加安全环保高压严管，磷矿石开车率有所下降，磷矿石市场供给较去年同期进一步减少。与此同时，由于下游磷肥市场持续低迷，特别是出口市场面临国际竞争加剧、订单不足，下游客户多以消耗磷矿石库存为主，新增采购意愿不强，导致磷矿市场价格有所回落。

       报告期内，公司实现磷矿石产量173.64万吨，同比-4.1%；磷矿石销量104.05万吨，同比-22%；实现磷矿石业务收入2.89亿元，同比-8.3%。价格方面，报告期内磷矿销售均价277.63元/吨，同比+17.58%。

草甘膦以量补价，收入同比+25%

       公司全资子公司泰盛公司具备18万吨/年草甘膦产能，居国内第一，世界第二。报告期内，公司实现草甘膦产量7.91万吨，同比+50%；草甘膦销量6.88万吨，同比+25.8%。价格方面，报告期内草甘膦均价22,999元/吨，同比-0.97%。通过以量补价，实现草甘膦业务收入15.83亿元，同比+25%。

西南地区黄磷环保整治，公司地处湖北未受影响

       7月份以来，受西南地区黄磷行业环保整治影响，黄磷市场供给收缩，价格出现阶段性大幅波动。据报道，黄磷主产地云、贵、川等地均受不同程度影响，公司地处湖北生产未受明显影响。

       报告期内，公司实现黄磷产量5.11万吨（同比+14.6%），销量0.89万吨（同比-39%）；实现精细磷酸盐产量9.41万吨（同比+3.5%），销量8.56万吨（同比+5.8%）。

期间费用合理控制

       报告期内，公司费用合理控制。其中发生销售费用3亿元（费用率3.16%，同比+0.31 pct），管理费用1.05亿元（费用率2.36%，同比-0.03 pct），财务费用3.09亿元（费用率3.25%，同比-0.04 pct）。期间费用率8.76%，同比+0.24 pct。

“矿-电-化”一体优势明显，关注国内黄磷环保整治后续进展

公司是国内少有的“矿电化一体”的磷化工龙头企业，随着有机硅、草甘膦、黄磷及磷酸盐等价格触底回暖，后续重点关注国内黄磷环保整治的持续性进展。