近期，中农立华生物科技股份有限公司接待了近40家证券及投资机构的调研，公司总经理兼董事会秘书黄柏集、公司国际业务总监张爱娟、公司战略发展部经理兼为农社负责人孙晓博士、公司投资者关系经理张剑飞参与接待，他们首先介绍了公司的经营情况，并回答了嘉宾们提出的相关问题。

1  公司经营情况

       2024年，全球经济在复杂多变的国际环境中承压前行，地缘政治冲突、贸易摩擦不断和债务压力上升等外部因素阻碍着全球经济的复苏。农药行业在全球农药产能愈发饱和的局面下，进入到了前所未有的竞争加剧、市场分化的转型期。此外，在厄尔尼诺的影响下，2024年成为有记录以来最热的一年，天气异常事件频发，干扰了农业生产与农药的正常销售。

       公司积极应对农化行业的激烈的竞争态势，笃定公司战略和业务策略，作物健康业务持续推进渠道和品牌建设，不断提升影响力；国际及化工业务聚焦战略客户，加强市场研究与分析，充分挖掘客户需求，强化成本管控，实现重点产品销量增长；联销业务板块稳中求进，通过提升服务品质，不断抓增量，填空白，为公司稳健运营提供保障。

       年内，公司与扬农化工、清原作物、辽宁众辉、日本花王等国内外优秀合作伙伴签订了战略合作协议，未来将在供应链服务升级、新品推广等方面协同共进，共建创新、绿色、高质量发展的行业健康生态圈。

2  相关问题解答

       问1：公司国际业务进展如何？目前阿根廷子公司C端业务是否顺利？巴西经营风险如何防控？

       答：行业进入下行周期，公司经营始终重视风险防控和质量提升，通过夯实供应链资源渠道、聚焦客户需求等手段，逐步形成终端品牌影响力，促进公司高质量发展。

       公司在立华国际品牌升级焕新后，注重以“SINO-AGRI”的全新品牌理念服务全球农业种植者。2024年在阿根廷进行C端业务试点，目前该地区业务进展基本符合预期，实现了多个自主登记产品的销售。此外，传统B端客户结构调整转型初见成效，本土进口商、分销商、零售商份额不断增加，业务模式向B+演变。

       公司的海外业务均通过中信保投保来降低所面临的风险，目前来看整体回款情况正常，未出现坏账风险。经过公司综合研判，目前在巴西市场还未涉足C端业务。团队关注到行业低迷时期当地经销商、零售商存在较大经营风险，公司将对巴西市场保持密切关注，在适当时机推进品牌业务落地，助力公司业绩提升。

       问2：半年报中应收账款大幅度增长的原因？

       答：公司新加坡子公司于2023年正式运营，使用美金结算，不再使用套期会计，应收账款未列入其他流动资产科目；重点农化市场由于经济、气候等方面原因，客户账期延长；国内核心客户加大合作规模，并与重点合作伙伴签订战略合作协议。

       问3：公司三季度利润出现下滑的具体原因？

       答：行业竞争持续加剧，销售增长放缓。同时，银行利率下调致非经理财收益减少。此外，在三季度计提了1,700万资产减值。

       问4：公司未来发展的重点？

       答：作物健康业务及国际业务将作为公司未来重点发展的方向。公司将继续保持战略定力，依托供销社的资源优势及多年在行业内积累的良好口碑，稳健、合规、高效地推进各项工作。同时，公司密切关注证监会关于上市公司市值管理的要求，不断探索通过资本运作等工具手段，例如参股并购、增持回购等，提升公司投资价值。

       问5：针对作物解决方案，行业内多家公司在提及这个概念，公司的竞争优势有哪些？

       答：在产品端通过不断整合国内外优质资源，聚焦作物营养赛道，关注当地农户真实需求，提升并完善作物健康解决方案的本地化属性，形成差异化竞争优势。公司自2011年成立剂型研发中心以来，始终聚焦产品应用领域，每年开展4,600余场田间实验，为产品迭代升级提供技术支撑。在渠道端通过立华为农社的布局，塑造作物健康解决方案品牌终端影响力，目前已有25家立华为农社展现出蓬勃的发展势头。比如，公司今年重点推广的“中农鼎粮柱”小麦作物健康解决方案效果优异，农业技术推广协会授予该方案为2023—2024化肥农药减量增效的“优秀解决方案”称号。

       问6：公司未来每年的分红比例大概是多少？未来分红计划？

       答：公司自2017年上市以来，年均分红占归母净利润比例为42.7%，2023年现金分红比例进一步提升至53.8%。未来公司将做好各项经营管理工作，保持业绩稳定并继续保持高分红比例，为投资者打造更好的现金流回报，塑造公司在资本市场的良好形象。

       问7：目前农药价格是否见底？近期部分品种涨价的原因？

       答：行业竞争激烈，上游厂家普遍承压。原材料价格上行、需求端看空心态、厂家主动停限产、市场库存情况等诸多因素影响产品价格。目前下游普遍采取按需采购策略，部分产品或将存在短期波动的可能，供需博弈不断加剧。

       从中农立华原药价格指数展现出的趋势来看，大部分产品将继续维持底部盘整。原药价格指数较年初下跌8.61%，其中，除草剂指数下跌9.69%，杀虫剂指数下跌9.36%，杀菌剂指数下跌6.03%。

       近期，阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐（简称“甲维盐”）、百菌清、杀虫单等产品价格出现阶段性上涨，主要由于下游采购方式调整及终端用药偏好变更所致。

       问8：公司市值管理工作的具体安排？

       答：公司已根据上级单位要求制定了市值提升方案，同时，市值管理已纳入企业负责人绩效考核中。此外，公司积极参加券商策略会，接受机构调研，注重提升投资者关系活动质量及强度。另外，公司未来将结合行业发展趋势，通过内生式和外延式发展，注重提升公司投资价值。