广信股份（603599）发布2019年中报：报告期内，公司合计实现营收16.91亿元，同比+9.7%；实现归属净利润2.58亿元，同比+10.77%；扣非后净利润2.29亿元，同比+5.56%；基本每股收益0.55元。

收入稳健增长，除草剂产销量同比增长明显

       报告期内，公司收入实现稳健增长。分产品来看，其中杀菌剂实现收入2.82亿元（同比+1.3%），杀菌剂实现产量12,425吨（同比+25.7%），实现销量8,718吨（同比-1.7%），销售均价32,307元/吨（同比+3%）。

       除草剂实现收入5.99亿元（同比+17.8%），除草剂实现产量28,030吨（同比+29.3%），实现销量25,139吨（同比+19.5%），销售均价23,828元/吨（同比-1.4%）。

       精细化工品实现收入2.05亿元（同比+5%），精细化工实现产量1,752吨（同比+5.9%），实现销量2,269吨（同比+13.4%），销售均价90,234元/吨（同比-7.4%）。

       除草剂收入同比增长明显，在销售均价同比下滑的背景下，产销量的同比增长有效抵御了价格下行带来的负面影响。

原材料成本不同程度下降，毛利率小幅提升

       成本方面，公司采购主要原材料甲醇、甘氨酸价格同比均呈下滑趋势，其中甲醇Q1价格同比-19.04%，Q2价格同比-17.88%；甘氨酸Q1价格同比-6.63%，Q2价格同比-3.06%。

       采购黄磷Q1价格同比-3.52%，Q2价格同比7.54%。

       综合影响下，报告期内公司实现毛利率30.96%（同比+1.26pct），盈利能力小幅提升。

费用率小幅上升

       报告期内，公司发生销售费用4,592万元（同比+12.64%），费用率2.72%；发生管理费用1.18亿元（同比+20.65%），费用率12.32%；发生财务费用-2031万元。

       综合期间费用率13.83%，同比+1.89pct。

募投项目逐步落地，期待业绩兑现

       2018年公司热电联产、码头项目、邻苯二胺改造项目、对（邻）硝基氯化苯一期10万吨项目陆续投产，继续完善产业链一体化优势，同时持续优化成本和运输等。进入2019年，公司吡唑醚菌酯、噁唑菌酮项目、对（邻）硝基氯化苯二期等项目顺利推进，待项目后续投产后将继续贡献业绩增量，期待公司未来业绩持续兑现。