国内定制加工龙头企业，跨国公司核心供应商

       联化科技股份有限公司（简称：联化科技）产品主要包括农药和医药中间体，采用合同开发和加工外包模式（CDMO）。公司深耕CDMO领域30余年，建有完善的化学合成技术平台，能为处于不同生命周期的产品提供一站式定制化生产服务，包括合成路线设计、分析服务、合规支持、质量管理、工艺开发和放大生产等。2017年，公司医药事业部的江口工厂首次FDA认证以零缺陷通过，医药cGMP质量体系已达到较高水平。目前，公司已与农药、医药领域跨国公司建立战略合作关系，同时生产服务深入产品研发阶段，储备农药产品20余种，医药产品50余种。

农药业务恢复增长，乘医药东风，公司迎经营拐点

       2017年全球农药市场达615亿美元，同比增长2.6%，其中专利农药销售约占20%，按原药销售额占制剂的一半计算，全球专利原药市场约61.5亿美元。跨国公司寻求定制化企业外包生产是行业发展的大趋势，专利农药均将主要采用定制化生产模式，平均每家企业拥有8～10家供应商，按10%市场占有率估算，公司农药业务市场空间超43亿元（汇率以1︰7计）。公司2017年农药业务26.18亿元，未来仍有60%以上的增长空间。随着江苏联化和盐城联化（公司农药主要生产基地）复产，公司农药业务将恢复增长。随着医药产业链专业化分工加速，医药CDMO行业发展迅速。

       2017年，全球CDMO市场约628亿美元，同比增长11.5%，其中国内市场约47亿美元，同时由于国内在成本、基础设施等方面的优势，国内市场增速约16.25%，远超全球平均水平。公司2015年募投的医药项目将于2018—2019年陆续投产，全部投产后预计将实现营收6.65亿元，净利润1.93亿元（净利率29%）。同时新增14个医药中间体项目已获得环评，公司医药业务将迎来爆发式增长。

昔日优质成长股重铸辉煌

 近几年由于行业以及公司自身原因，公司业绩持续下滑，但公司凭借化学与工程相结合的独特实力，能够为客户独立开发新型工艺与合成路线，帮助客户提升市场竞争力，已成为跨国公司的核心供应商，目前行业景气恢复，公司自身发展的不利因素也基本消除，未来将重回高速发展道路。