近期，磷化工企业开始陆续发布业绩预告。2021年，受益于化工行业高景气度，同时伴随着磷酸铁锂电池等新材料产业的爆发式增长，磷化工企业业绩均取得了较大幅度的增长。其中，A股磷化工巨头兴发集团（600141）的年报预披露业绩十分亮眼，净利润预计同比增长最高达6倍，增幅有望创下历史新高。

       兴发集团表示，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为42亿～44亿元，较上年同期增长573.14%～605.19%；扣除非经常性损益的净利润将达到44.5亿～46.5亿元，同比增长604.05%～635.7%。

       对于业绩大增的原因，兴发集团表示主要受益于全球经济疫后复苏，化工行业迎来景气周期，公司主营产品有机硅、草甘膦、黄磷等产品销售价格同比大幅上涨，盈利能力显著增强。同时，公司主要装置实现稳产高产，“矿电化一体”“磷硅盐协同”及“矿肥化结合”产业链优势得到较为充分发挥。

1  疫情好转，行业景气度攀升

       2021年，我国化工行业迎来爆发式增长，传统上默默无闻的磷化工行业也大放异彩。在全球疫情好转的情况下，主要化工产品需求旺盛，带动磷化工行业也迎来高景气度的一年。

       此外，在电子产品、新能源锂电材料如磷酸铁锂等新的市场需求的推动下，磷化工产业也迎来了新的需求增量。业内人士认为，传统磷化工企业切入这些新赛道后，不仅能够增加企业的盈利能力，更加可以提高估值水平，从而获得资本市场更多认可。

       兴发集团是国内磷化工行业龙头企业，是全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。公司目前主要从事磷矿石开采及销售，精细磷酸盐、磷肥、有机磷农药、有机硅及电子化学品等化工产品的生产和销售。

       兴发集团在国内率先建立起了“矿电化一体”的运行模式，具有有机硅、草甘膦、二甲基亚砜、黄磷等磷化工上下游一体化门类齐全的产品，产业链一体化协同优势十分明显。

       资料显示，目前，兴发集团磷矿储量约12亿吨，磷矿产能530万吨/年。根据兴发集团发布的2021年三季报，公司销售额排名前三的产品为草甘膦33.3亿元、磷铵18.5亿元、有机硅和107胶共16.7亿元。

       2021年，兴发集团所生产的主要化工产品如有机硅、草甘膦、黄磷等均实现了销售价格的大幅上涨。随着产品价格的同比大幅上涨，兴发集团盈利能力显著增强。公司还积极抢抓有利市场行情，科学组织生产经营，主要装置实现稳产高产，“矿电化一体”、“磷硅盐协同”及“矿肥化结合”产业链优势得到较为充分发挥。

2  大力拓展业务领域，丰富产品线

       此外，兴发集团业绩的大幅增长也和其积极拓展磷化工产业的新兴市场具有密切关系。2021年，兴发集团电子级化学品市场开拓取得积极进展，其中对接半导体客户的电子级磷酸、硫酸、混配液等高附加值产品销量明显增长。

       兴发集团旗下从事湿电子级化学品的经营平台兴福电子目前的主要客户包括中芯国际、台湾联电、华虹宏力、SK海力士等全球知名半导体芯片厂商。

       2020年，兴发集团定增募资8亿元投入建设3万吨/年电子级磷酸技术改造项目及6万吨/年芯片用超高纯电子化学品项目。2021年12月16日，兴福电子披露拟以非公开协议方式引入以国家集成电路产业投资基金二期作为领投方的15名战略投资者。

       此外，兴发集团的有机硅产业实力也颇为不俗。兴发集团现拥有有机硅单体产能36万吨/年，公司有机硅产业综合实力已经跻身国内第一梯队。

       2021年，随着半导体项目引入新的战略投资者，兴发集团将尚未使用的定增募投项目募集资金及利息合计4.75亿元，用于了内蒙兴发建设的“有机硅新材料一体化循环项目”中的“40万吨/年有机硅生产装置”建设。该项目将最终形成完整的“磷-硅-盐”产业链循环，解决内蒙兴发生产草甘膦所需氯、碱原料稳定供应以及副产氯甲烷销售问题。

       除了涉足半导体材料、加码有机硅产业，兴发集团还涉足新能源锂电材料产业链。2021年11月，公司与华友钴业签署框架协议公告，围绕新能源锂电材料全产业链进行合作，在湖北宜昌合作投资建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。

3  “双碳”打开磷化工行业成长空间

       近年来，受全球能源产业转型升级以及国内“双碳”目标提出的影响，新能源锂电产业快速发展，正极材料市场需求持续提升，磷酸铁锂作为目前新能源锂电池正极材料的主要原料，其市场价值日益凸显。

       业内人士表示，作为新能源电池的正极材料，伴随着新能源车的高速增长，磷酸铁锂未来具有巨大的市场空间。而“双碳”背景下，磷化工行业未来的成长空间或已打开，整个板块将迎来价值的重估，相关企业均需要重新确认其价值成长空间。

       兴发集团作为国内排名前列的精细磷化工企业，磷矿石资源储备丰富，精制磷酸制备工艺成熟，生产磷酸铁所需精制磷酸、双氧水、液氨等原材料均已自身配套，铁原料可就近采购，公司布局新能源锂电产业具备天然的原材料配套优势。

       据相关媒体报道，目前兴发集团仍在持续推进多个产能扩张项目。其中，后坪磷矿200万吨/年采矿工程项目计划于2022年下半年建成投产，届时公司磷矿石产能将达615万吨/年；另外，内蒙兴发在建5万吨草甘膦产能将在2022年第二季度投产。