2022年4月15～18日，四川国光农化股份有限公司（简称“国光股份”）采用电话会议的形式接受了37家证券、投资机构的调研。 

1  公司董事/董事会秘书/副总裁何颉向证券、投资机构介绍了公司2021年度的经营情况

       国光股份主要从事植物生长调节剂、杀菌剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、生产和销售，是目前国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业。公司聚焦调节剂，坚持突出技术服务的核心作用，产品在配合农业绿色防控、提高品质、减少农药使用量、抗灾减害、减少人工、配合机械化等方面发挥着重要作用。2021年，公司努力克服一系列挑战，实现营业收入13.58亿元，同比增长17.11%，净利润为2.06亿元，同比增长20.68%，拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）。

2  沟通交流情况

       问：行业情况如何？

       答：据我们了解，目前植物生长调节剂行业内约有370余家企业，约80多亿元人民币销售额，以原药销售为主。国内植物生长调节剂行业具有以下特点：一是以原药生产和原药出口企业为主，制剂生产及销售企业较少，行业尚未达到充分竞争的状态；二是行业政策壁垒对潜在进入者有较强的阻隔作用；三是产品的应用特性对推广的技术、服务要求较高，因此推广成本也较高；四是行业尚处于导入期、产品应用范围广，容易形成差异化，同质化竞争小；五是产品替换成本高，因此用户粘性较强。我公司是国内较早进入该行业的企业，目前是国内植物生长调节剂登记产品最多的企业，也是国内植物生长调节剂制剂销售最大的公司，有较强的先发优势、品牌（技术）优势、渠道优势，竞争能力较强。

       问：请介绍一下行业壁垒情况。

       答：行业壁垒主要有行业准入壁垒（如行业准入许可、产品登记制度、农药生产许可等）、资本壁垒、品牌壁垒、技术壁垒等。其中，技术壁垒体现在两个方面：一是研发技术。农药产品研发、登记周期长，研发投入较大，需要多年的试验研究、经验积累基础。行业内的优势企业可以通过先发优势，逐步扩大与本行业潜在进入者的研发技术差距。二是产品的施用技术。施用技术是建立在深入研究、田间试验等经验积累的基础上形成的一种专有技术，施用技术对应用效果产生明显影响，对精准性要求较高，因此对技术服务能力有较高要求，对新进入企业形成较高的技术壁垒。我公司行业发展时间长，应用技术积累丰富，技术服务独具特色，在行业内有较强的竞争优势。

       问：新冠肺炎疫情对公司有何影响？

       答：对公司农业相关业务影响较小，公司在全国有26个省外仓库，各省外仓库在年初已充分备货，最近疫情期间，除个别区域外，各地发货受到的影响较小。园林板块业务主要在城市，个别地区受到影响。

       问：终端市场情况如何？

       答：农业板块，受粮食价格上涨等因素影响，用户投入积极性较高，农业板块业务正常。园林板块受恒大事件的影响，在2021年已计提减值2,728万元，目前保交楼项目有小幅回款，估计2022年不会再提计减值，园林板块业务或有所改善。

       公司未来发展有以下有利条件：一是目前植物生长调节剂还处于市场初期，未来有较大的市场空间；二是公司深耕行业多年，市场认可度高；三是募投项目建成投产后，产能瓶颈在未来一段时间内得到解决；四是近几年的并购不但使公司产品越来越丰富，也降低了成本，提高了公司竞争力。

       问：公司的产能情况如何？IPO募投项目是否完全投产？

       答：公司年产2,100吨植物生长调节剂原药生产线、1.9万吨环保型农药制剂生产线、6,000吨植物营养产品生产线等IPO募投项目规划设计产值约20亿元，已顺利通过安全、环保竣工验收，并于2021年年底正式投产。控股的鹤壁全丰生物科技有限公司以原药生产为主，是2021建成投产的新产能。为公司未来业绩持续改善奠定了坚实基础。

       问：收购鹤壁全丰生物科技有限公司对公司未来的影响？

       答：并购范围内2021年实现营业收入2.85亿元，净利润4,031万元，本次收购将进一步增厚公司业绩。鹤壁全丰以植物生长调节剂原药生产为主，亦是公司重要的原药供应商。通过本次收购，将使公司的原药供应来源得到进一步保障，成本优化。鹤壁全丰曾是国内植物生长调剂的优秀企业之一，原药和制剂的登记证合计80余件，排全国第3位。通过本次收购将进一步充实公司的产品矩阵，并扩充销售渠道，实现对植物生长调节剂行业的进一步整合。

       未来公司将有“国光”“双丰”“浩之大”“全丰”4个农业作物品牌和“国光园林”1个非农作物品牌，5个品牌不断拓展，国光的品牌影响力将持续扩大。合并鹤壁全丰后，国光将有植物生长调节剂登记证件111个（其中30个调节剂原药证件），占全国调节剂登记的9%，行业龙头地位进一步巩固。

       问：公司毛利率较2021年有所下降原因是什么？

       答：公司2021年毛利率较2020年下降2.72%。从公司产品类别来看，因受上游原材料价格上涨，肥料类产品中的复合肥毛利率下降较明显。而公司的植物生长调节剂产品毛利率与上年相比基本持平，营业收入同比增长了21.5%，高于公司平均增速。

       问：公司2022年有何规划？

       答：根据公司2022年度预算，预计全年销售收入从2021年的13.5亿元增长到2022年18亿元，增长约32%。