5月5日，第十八届发行审核委员会召开的2022年第51次发审会上，陕西省的第二支农业股农心作物科技股份有限公司（下称“农心科技”）首发过会，将登陆深市主板。 

农心：作物解决方案的“西北之王”

       农心科技成立于2006年，主营业务为农药制剂产品的研发、生产与销售，主要产品包括杀虫剂、杀菌剂和除草剂。从2018年开始，农心的作物解决方案掀起了一股新的模式——农心作物故事。面对日益扩大的市场需求，玉米增产凸显得尤为关键，为了提高玉米产量，“农心玉米故事”应运而生。随后，“农心小麦故事”“农心虎树故事”“农心花生故事”相继面市，这些“故事产品”打通了植物在生长关键阶段的用药、用肥需求，旨在实现保产增产，绿色农药，最终达到农户增收、保护生态环境的目的。

       多年来，农心科技以农作物的防治需求为产品研发、生产的根本出发点，深入田间调研危害作物健康生长的病虫草害问题，围绕拟防治的目标病虫草害以及区域作物特征开展产品研发与生产工作，为农户提供精准高效、绿色环保的农药制剂产品。深入田间为广大基层农户提供系统的用药指导服务，实现病虫害的提前预防与精准高效防治，助力提升农产品品质，并实现稳产、增产。

       这便是农心模式——作物解决方案提供商，与渠道联合，针对农民的需求，做技术服务，广纳百川，提供优秀的作物解决方案，打造终端—县盟—供应商共有的农心品牌。

       从经营业绩来看，农心科技在2018年、2019年、2020年以及2021年的上半年（下称“报告期”），农心科技分别营收4.06亿元、4.7亿元、4.8亿元、3.32亿元，净利润3,646.44万元、5,518.51万元、6,813.45万元、6,047.21万元，总体来看盈利比较平稳。

       这其中，主营业务的三大产品是主要的收入来源，杀虫剂、杀菌剂和除草剂合计收入占主营业务收入比例分别为89.89%、87.70%、91.65%和91.36%。其中杀菌剂毛利率最高，2021年上半年达到42.51%；该产品在2018—2020年间，实现销量2,075.45吨、2,551.99吨和2,487.90吨；杀虫剂其次，2021年上半年毛利率35.43%，在2018—2020年销量分别为1,871.88吨、2,404.13吨和2,892.63吨，销量持续增长。

图/农心科技股权结构图

       从股权穿透来看，农心科技的第一大股东即实控人，是自成立以来一直担任公司董事长（执行董事）、总经理（经理）的郑敬敏，直接持股56.50%，通过西安农旗2.89%股份合计拥有公司59.39%股份的表决权。此外，郑敬敏之女郑杨柳直接持有农心科技8.00%股份。

       农药对农业生产活动的正常开展起着重要的作用，农药直接影响到农产品产量、质量，中国已成为全球第三大农药消费国，随着农业种植的发展，未来农药市场将保持稳定的需求，中高端农药产品的市场规模有望进一步扩大。今后的农心科技仍拥有较大的发展空间。

募资4.6亿：创新驱动持续提升研发力

       我们注意到，农心科技在招股书中特别提出了对公司冠有“科技”字样的解释。

       据招股书，农心科技以技术创新作为发展的核心驱动力，致力于农药制剂产品的创新研发及生产工艺改进，围绕农药制剂研发与生产的核心环节形成了一系列具有技术创新成果，将创新化合物甾烯醇率先应用于农药制剂领域，同时探索并创新了多种专利配方农药制剂，创新优化多种剂型制备工艺，开发出多种高效、绿色的农药制剂产品。

       农心科技致力于农药制剂产品的创新研发及生产工艺改进，形成了多项发明专利和专有技术，持续的技术研发提升了公司的核心竞争力，使公司在市场竞争中具备优势。

       目前，农心科技及全资子公司陕西上格之路生物科学有限公司（下称“上格之路”）熟练掌握20个制剂剂型的生产工艺，并拥有280项农药登记证、201项发明专利和14项外观设计专利。可以说，上格之路是农心科技的研发大脑。

       2005年，陕西最大的流通商西安新依达农药有限公司转型，注册成立了上格农资，坐落于陕西周至集贤工业园区，占地面积120亩，其生产研发的产品涉及杀虫剂、杀菌剂、除草剂等百余种品规。历经几年发展，迅速成为国内农药新锐企业。

       2009年再次战略转型，成立陕西农心投资控股有限公司，下辖上格之路和陕西农心作物科技有限公司（下称“农心有限”），并将农心有限定位为作物解决方案提供商，而上格之路则为农药产品的制造商。

       上格之路是农心的生产研发制造基地；农心有限全权负责产品的市场、销售和技术服务，围绕作物解决方案开展工作。

       2017年11月，农心有限收购了上格之路100%股权，交易价格为4,800万元。2019年6月设立股份公司，改名为今日的农心作物科技股份有限公司。形成了农心科技从农药的研发、生产到销售的全产业链业务模式。

       2020年4月，上格之路参与的“重要果蔬作物病原菌抗药性研究及其抗性治理关键技术应用”项目被陕西省人民政府评为“陕西省科学技术进步一等奖”。2021年10月，上格之路参与的“麦蚜精准化控关键技术及应用”项目被农业农村部评为“2020—2021年度神农中华农业科技奖科学研究类成果一等奖”。

       而本次农心科技在华泰联合证券有限责任公司担任保荐机构下，首发上市计划募资4.6亿元。1.2亿元拟用于补充流动资金外将主要投向3个重点项目，1.45亿元用于“绿色农药制剂智能数字化工厂技术改造项目”、1.37亿元用于“研发中心项目”、5,790万元用于“营销服务体系建设项目”。

图/农心科技拟募投项目

       其中，除“营销服务体系建设项目”拟由农心科技负责实施外，其余两个项目均拟由上格之路实施，一个是在现有厂区内建设智能化、绿色化、自动化生产线，主要生产和包装水悬浮剂和干悬浮剂；另一个是以现有技术部门为基础建设研发中心，包括分析检测中心、剂型研发中心、生物测定中心三个分支，主要用于农药产品检测、剂型产品开发、生物测定试验。

       随着募投项目建设的稳步推进，未来两至三年内，农心科技将进一步拓展国内与国际制剂业务，同时布局上游特色原药业务，以农药制剂与原药业务双轮驱动，助力公司实现跨越式发展。