1  2024年原药市场回顾

       回顾2024年，大部分产品延续2023年的走势。一季度市场在物流、春节备货及启动时机，市场需求整体保持良好，交投稳定，厂家主要集中交付年前订单为主，二季度随着春耕备货展开，询盘与交易量显著提升，但价格继续往下探底；三季度随着工厂订单的陆续交付，以及下游产能的的释放，新的订单陆续减少，市场需求极度疲软，青黄不接，远低于预期，厂家库存加大，导致大部分产品价格继续走弱；同时市场回归理性，保持谨慎态度，下游以刚需为主，不备库存，截止至四季度，价格趋于稳定，主要是由于产品价格回落至成本线左右，部分产品甚至在成本线以下，部分企业迫于压力选择停产、停工；与此同时，极少数品种由于上游开工不足，市场供货偏紧，开工率偏低，产品价格保持相对坚挺，其中，少数价格出现反弹的迹象。

       2024年部分产品上游开工低下，产能未得到释放，产品价格企稳反弹，但整体幅度有限，如杀虫单、杀螟丹、2,4-滴、四聚乙醛、戊唑醇等，其中，以杀螟丹反弹力度最大，反弹涨幅达到61.54%；大部分产品由于需求的疲软，维持下行通道的态势不变，受到下游需求的持续走弱，上游厂家以及渠道库存的压力，厂家兑现的迫切需求，大部分产品价格继续探底，截止到12月底，大部分产品价格和年初相比均出现了10%～20%不同程度的回调，其中，下滑最快幅度最大的是氯虫苯甲酰胺，全年累计跌幅达到35.48%。

       2024年，根据《农资导报》市场分析数据统计的93个原药品种中，截止到12月底，下跌的品种达到75个，占比75%；上涨的品种16个，占比17%；整体保持持平的品种7个，占比7.5%。其中，3个除草剂、9个杀虫剂、4个杀菌剂全年出现了不同幅度的反弹。

表1  2024年下跌排名前10的农药品种

       2024年下跌前10的品种中，氯虫苯甲酰胺下跌幅度最大，下跌达到11万元/吨，全年累计下跌幅度35.48%；除草剂敌草快、草铵膦、二甲戊灵以及氟乐灵跌幅居前，全年跌幅达到25%以上；杀菌剂咯菌睛、肟菌酯跌幅居前，跌幅达到21%以上。

表2  2024年上涨排名前10的农药品种

       2024年上涨的品种中杀螟丹、杀虫单涨幅明显，达到50%以上；除了以上10个品种外，还有戊唑醇、三环唑、咪鲜胺、烯草酮等均出现了小幅度的上调，其中，咪鲜胺最高上调接近6万元/吨，上调到10%以上后高位回落，接近年底小幅上调。全能累计16个品种出现不同幅度的上调。

1.1  除草剂

       相比杀虫剂、杀菌剂，2024年除草剂全年整体表现下滑幅度较大，市场需求较弱，交投疲软，上半年基本保持下滑的通道，大部分产品市场货源充足，上游厂家产能过剩，价格以下行为主；下半年市场需求低迷，产品需求缩水，订单减少，产品价格持续下滑，同时市场竞争加剧，但下跌幅度减少，部分产品价格成本支撑，下跌幅度有限，年底基本稳定为主。

       （1）草甘膦

       草甘膦原药价格全年整体保持下滑通道，第一季度市场需求相对良好，厂家价格相对坚挺，有意向上抬价格，价格从2.6万元/吨小幅反弹至2.65万元/吨左右，第二季度随着需求的低迷，以及上游厂家库存的释放，价格出现小幅阴跌的迹象，截止到12月底最低成交价格2.38万元/吨左右；全年累计下跌2,200元/吨，累计跌幅达到8.46%以上，当前依旧难有止跌的迹象，预计未来一段时间内，价格有进一步走弱的趋势，由于厂家成本的支撑，下跌空间有限。

       （2）草铵膦

       2024年草铵膦价格持续走弱，全年出现持续阴跌的现象，上游厂家产能释放，竞争加剧，市场库存加大，价格从年初的6.3万元/吨持续下滑，截止12月底为4.7万元/吨，已经是近5年价格的新低，全年回落1.6万元/吨左右，全年跌幅达到25.4%以上；由于市场需求的减弱，以及未来预期的疲软，短期内市场需求难以好转，价格有陆续走弱的趋势，由于产品成本的支撑，下探幅度有限。

       （3）烟嘧磺隆

       烟嘧磺隆延续2023年的走势，全年处于下行通道，前三季度处于持续阴跌的状态，市场库存充足，厂家开工稳定；第四季度，由于厂家成本的支撑，市场库存的消化以及下游“保价”托底政策的出台，价格相对稳定；截至12月底价格维持在16.5万元/吨，是近5年新低，下跌幅度达到13.16%；预计后市价格波动不会太大，市场平稳运行。当前上游厂家主要按需生产为主，价格趋于稳定。

       （4）硝磺草酮

       2024年全年硝磺草酮保持下滑的通道，截止到第四季度价格趋于稳定。国内外需求疲软，成交率低下，国内厂家库存偏多，整体需求下滑明显，价格相继回落，接近成本，整体幅度不大，截止到12月底回落至5年内最低点，市场报价维持8.6万元/吨左右，实际成交偏低，全年下跌14%。主要中间体2-硝基-4-甲砜基苯甲酸、1,3-环己二酮厂家库存加剧，需求疲软，价格也相应加速回落。预计短时内市场价格稳定为主，波动不会太大。

1.2  杀虫剂

       2024年上半年杀虫剂整体保持相对疲软，需求偏弱，上游厂家开工正常，厂家库存充足，下游备货谨慎，市场消耗库存为主；下半年大部分产品稳中下滑，需求偏弱，市场交投不旺，下游采购意向不强，部分产品跌破厂家生产成本。截止到12月底，大部分产品价格回落至近5年内的新低，由于生产厂家成本的支撑，预计短期内稳定为主，波动不会太大。

       （1）高效氯氟氰菊酯

       全年市场需求疲软，价格持续下滑，厂家正常开车，市场货源充足；三季度市场价格滑落至生产成本，厂家有意向联合抬价，价格略有反弹，但市场需求极其疲软，价格上调受阻，最终市场“不买单”，10月份后价格继续回落，截止到12月底价格回落至11.8万元/吨左右，全年跌幅34.5%。预计短时内市场稳定为主，波动不会太大。

       （2）噻虫嗪

       第一季度噻虫嗪价格保持相对坚挺，价格维持在5.8万元/吨左右，3月底由于需求的启动，有个小幅反弹至5.9万元/吨左右；第二季度至年末12月份出现阴跌的迹象；厂家正常开车，市场库存平稳，下游需求疲软。截止到12月底，价格回落至5.4万元/吨左右，市场实际成交更低，全年累计下调4,000元/吨，下调幅度7.4%。预计短期内市场价格稳定为主，波动不会太大。

       （3）吡虫啉

       吡虫啉前三季度市场价格持续低迷，市场需求疲软，价格一路下滑，9月份跌至近5年新低，价格维持在7万元左右，但市场依旧不买单，成交低迷，市场以刚需为主；第四季度厂家整体开工率不高，价格企稳，略有反弹，厂家有意稳住价格，截止到12月底维持在7.3万元/吨左右，全年累计下调1.5万元/吨，下跌幅度达到17%。预计短期内市场一时难以好转，需求依旧偏弱，由于成本的支撑，价格稳定为主，波动不会太大。

       （4）甲维盐

       甲维盐（甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）2024年第一季度延续2023年的回落，处于下滑通道，市场需求极度疲软，交投不旺，价格持续下滑至49万元/吨。第二季度，由于上游产能得不到释放，开工维持低下，以及上游阿维菌素精粉价格一路上调，造成市场供货持续紧张，价格开始陆续反弹，11月价格上调至54万元/吨，截止到12月底市场成交维持在62万元/吨；全年累计涨幅12万元/吨，涨幅达24%；预计短期内市场稳定为主，波动不会太大。

1.3  杀菌剂

       2024年杀菌剂大部分产品交投疲软，价格相继走弱，跌幅明显；极少数产品由于上游开工不足，产能缩水，在年中价格有小幅度反弹，保持相对坚挺；大部分产品都处于下滑通道，上游厂家产能加大，库存增加，市场流通领域货源充足，下游保持谨慎态度，以刚需为主，产品价格持续走弱。

       （1）戊唑醇

       戊唑醇2024年第一季度延续年前的下跌，从年初的4.6万元/吨下跌至4.4万元/吨左右，每吨下跌2,000元；二季度市场企稳，上游原材料厂家开工低下，以及部分合成厂家由于当前的价格难以支撑生产成本，选择了停产、停工；造成整体开工低下，市场货源偏紧，价格出现反弹，但幅度不大。截止到12月份，价格上调至4.7万元/吨，年末又出现上游厂家原材料停产事故，预计短期内还会有一定幅度的上调，市场供货维持偏紧的态势一时难以改变。

       （2）嘧菌酯

       2024年全年嘧菌酯维持下跌走势，年初市场需求疲软，市场库存充足，整体开车率良好，价格持续下滑，二季度正是需求季节，整体维持相对平稳；三、四季度价格持续走弱，厂家有一定的库存，市场竞争加剧，需求依旧保持疲软。截止到12月底价格下滑至13.8万元/吨，全年下跌1.7万元/吨，跌幅累计达10.97%；预计短期内价格稳定为主，波动不会太大。

       （3）苯醚甲环唑

       2024年上半年苯醚甲环唑处于下滑通道中，一、二季度延续年前的下滑，市场需求依旧偏弱，厂家有一定的库存，市场流通货源充足，下游观望为主，保持谨慎态度；三季度由于市场整体库存消耗差不多，厂家维持较低的开工率以及需求的启动，价格出现反弹，从9.4万元/吨上调至10万元/吨，整体上调了6,000元/吨。四季度市场需求的下滑，产品价格缓慢下跌，回落至年初的价格，截止到12月底，产品价格下滑至9.4万元/吨，全年累计下调9,000元/吨，预计后市价格保持稳定为主，波动不会太大。

       （4）咪鲜胺

       2024上半年由于厂家生产出现问题，开工低下，产能受限，市场货源紧张，价格出现持续反弹。到5月份价格反弹至6万元/吨，相比1月份4.9万元/吨上调了11,000元/吨。下半年国内生产厂家开始恢复生产，以及用药季节已过，市场需求疲软，市场货源增加，价格出现回落，截止到12月底，价格维持在4.9万元/吨，全年整体保持平稳。预计后市价格稳定为主，波动不会太大。

2  2025年农药原药市场展望

2.1  2025行业趋势

       （1）去库存接近尾声：海内外农化企业去库存整体已初见成效，去库存周期或将于2025年接近尾声，行业有望逐渐复苏，为农药行情的好转奠定基础。

       （2）两极分化加剧：市场份额集中化速度加快，头部企业凭借规模化优势、雄厚资本和较强的融资能力，市场份额将进一步扩大。而实力较弱的中小企业可能面临更大的经营压力，甚至被市场淘汰。

       （3）数字化营销兴起：数字化营销在农药行业将继续快速发展，视频营销、线上开店、直播带货等形式会更加普及。AI技术的加持也将使数字化营销的应用呈指数级增长，线上渠道在农药销售中的占比有望进一步提高。

       （4）国际市场竞争加剧：印度农药行业发展速度可观，成为我国在全球农药市场的主要竞争对手，中印在农药原药领域的竞争或将长期存在。

       （5）技术创新竞争激烈：企业间的竞争将更加体现在技术创新上，拥有新型农药研发技术、先进合成工艺、绿色环保生产技术的企业，将在市场竞争中占据优势。

2.2  2025年价格走势预判

       底部震荡后有望回升：目前农药原药价格指数已逐步触底，短期内或将底部震荡运行。随着去库存的完成和需求的逐步恢复，部分供需格局较好的农药品种价格有望率先回升。

       受成本和政策影响：原材料价格、环保成本、政策等因素仍将对农药价格产生影响。若原材料价格上涨或环保政策趋严，可能会推动农药价格上升。