印度是全球农药、染料、颜料出口大国，如果印度疫情持续恶化，产能受限，将导致出口链相关的生产活动陷入停滞，相关产业收到较大影响，印度出口订单有望大量转移至我国，国内农药、染料、颜料等企业有望迎来量价齐升。

世界药厂断供，需求或涌入国内

       印度是仅次于美国的全球第二大原料药供应国，占到了全球的12%。印度的原料药市场中，出口占到了近50%。现在印度疫情再度恶化，部分本土药厂已出现停产，原料药的正常生产难免受到波及，这也将加剧全球原料药品的供应短缺。在印度疫情彻底失控之际，“世界药厂”印度一度限制了26种原料药的出口，此举引发全球对原料药供应短缺的关注。

       此前即有行业人士指出在新冠疫情期间，印度原料药会对全球产业链产生一定的外溢影响。在美国和印度之后，我国的原料药供应占到了全球的9%，位居第三。在原料药市场上，得益于中国率先从疫情中恢复，国外药企一部分的原料药订单短期内将会转移到中国，将会给中国原料药生产企业带来一定机遇，抢占一定市场份额。随着印度疫情再次失控，短期内对国内原料药市场也会产生一定的刺激作用。

       新冠肺炎在印度的持续流行可能会破坏全球药品供应链，加剧供应短缺情况。预计会在供需失衡状态下维持相对高价，给相关国内原料药企业带来潜在的全年业绩弹性。这一点从近日原料药相关股票集体暴涨方面可以看出，美诺华连续三个交易日冲击涨停，如次新股共同药业盘中涨停，同和药业一度暴涨超过15%，海正药业、浙江医药、塞托生物、永安药业、花园生物等相关公司股价盘中也一度大幅上涨。

大量订单回流，化纤纺织等行业再迎机遇

       印度是全球最大棉花和黄麻生产国，其纱线产能占全球22%。作为世界第二大纺织制造国和出口国，印度的纺织收入一直是经济的主要支柱之一，占印度出口总收入的15%左右。目前当地纺织业遭受很大冲击，无法保证正常交货，会出现大量欧美等国纺织订单发生转移的现象。已有中国企业接到回流订单，预计今年5月至6月海外回流订单有望进一步增长。

       江苏一大型纱线企业表示：“回流订单并不是都由印度客户下单，而是由欧美客户直接下单，或是东南亚客户转手。工厂正加班加点生产，将在3周内交货”。

       与之对应的是，国内棉纱价格已经启动涨价。市场上OE纱、C40S报价普遍出现上涨，部分纺纱厂因原料和产品库存偏低，报价上涨了500元/吨。如果疫情不能得到有效控制，停工停产将不可避免，影响将更加严重。欧美国家原本交给印度的纺织订单，又开始出现了第二波的回流。伴随纺织服装行业的强劲增长，棉花等原料大宗商品价格也出现了一波强劲走势。

供给受到明显影响，国内化工行业或将迎来量价齐升

       作为全球第六大化工品生产国，印度化学品销售额全球占比较高，疫情影响化工品出口下滑明显。根据印度化学与石化部（DCPC）2020—2021年度报告显示，2020—2021年度（截至2020年9月）印度化学品和化学制品（不含医药制品和肥料）的出口占比为14.9%，2019—2020年度同期为12.4%。

       在印度疫情持续影响的前提下，印度的染料和颜料供给将会受到明显影响，但全球其他地区的染料下游需求正处于逐步复苏状态，染料和颜料需求订单将有望转向我国企业，我国染料和颜料龙头企业将有望受益，迎来量价齐升。

有望接手原药、中间体订单，农药板块震荡走高

       受印度疫情持续发酵影响，国内农药板块28日盘中震荡走高，海利尔涨逾8%，江山股份涨近6%。从农药产量规模来看，在亚洲地区印度的农药产量仅次于我国，但与我国之间的产量差距近10倍（我国2020年化学农药原药产量为215万吨）。

       如果疫情持续影响，部分原药和中间体的订单将有望由国内农药企业接手，随着相关农药品种的全球供应端收缩，相关农药价格短期内也有望逐步上涨。

       疫情冲击下印度供给“熄火”，加速开启了全球产业新周期。中国在纺织、化工、农药等多个产业链上都比较完整，目前已有部分行业接到“回流”订单，此类订单转移速度快，买家更看重价格、交货速度。预计未来将出现类似去年下半年的订单回流情况，我国化工、纺织、农药等行业将受到拉动，出口市场贸易空间也有望加大。这对于生产商来说，预示着未来的形势向好和利润飙升，但对于国内下游行业来说，原料出口增多更意味着国内市场存库进一步较少，“抢购潮”的出现将会催生下一轮“涨价潮”。