1 来龙去脉
在种植过程中，草甘膦的作用是不可忽视的。事实上，近期国内草甘膦价格大幅上涨，目前草甘膦报价35,312元/吨，30日涨幅12.10%，较年初上涨29.09%，同比增长73.17%。
2 行业现状
2020年在疫情之下，全球粮食安全问题被高度关切，刺激了粮食生产大国的农资需求，同时，伴随全球经济逐步复苏，海内外的草甘膦需求出现了恢复性增长，下半年草甘膦供应缩减，价格大幅上涨。
受原料成本增加和供需偏紧的影响，2021年1～4月草甘膦价格持续上调，这也是2018年之后价格再次攀升，但相比于2007年的疯狂还差距很大。
3 供给现状
目前全球草甘膦产能约110万吨/年，海外只有拜耳具备38万吨/年产能，其余约70万吨/年产能均在中国，而国内呈现双寡头垄断格局。
从工艺路线看，草甘膦分为甘氨酸工艺与IDA工艺，国内以甘氨酸工艺为主，甘氨酸、IDA 路线产能分别为 50.3万吨/年和21万吨/年。2020年国内产量约60万吨，行业开工率85%左右。
从产量看，2021年第一季度总产量15.48万吨，较2020年第一季度产量增加了4.3万吨，上调38.5%。由于预收订单充足，厂家几无库存，市场持货商货源紧俏，市场整体货源供应紧张，预计短期内草甘膦开工率或基本保持稳定。
4 需求现状
（1）随着全球粮食安全战略升级，草甘膦国际需求有望增强
2020年以来，全球极端天气的持续和新冠疫情加剧了全球粮食供给体系的不稳定性和不确定性，粮食安全更受重视，草甘膦国际需求有望增强。
（2）转基因品种商业化将有望拉动草甘膦需求
根据美国农业部（USDA）披露数据显示，美国草甘膦使用量与耐除草剂作物的推广呈现高度正相关，从1996至2012年复合增长率为19%，使用量增长了14.2倍。国产转基因品种一旦开启商业化推广，草甘膦需求量有望随着转基因品种渗透率的提高呈现倍数增长。
近年来，我国的转基因产品审批明显加快，随着全球农作物种植面积的增长，以及全球转基因作物的推广，未来全球草甘膦需求将持续向好。
（3）全球作物的上涨周期有望带动农药的需求回暖
随着主要农产品价格上涨，农民种植积极性有望提高，用药意愿增强，全球农药需求向好。进入2020年，需求端畜牧存栏持续上涨加快了玉米的库存消耗，全球作物的上涨周期有望带动农药的需求回暖，并拉动全球最大的农药单品——草甘膦整体需求景气上升。
5 成本现状
2020年下半年以来，伴随全球经济及化工品终端需求逐步复苏，化工品行业供需格局迎来改善，冰醋酸—甘氨酸、黄磷等主要原材料成本强势上涨，成本面支撑下草甘膦市场行情强势运行。
国内约 70%的产能采取甘氨酸法制备草甘膦，其主要原料有甘氨酸和黄磷，其成本分别占原材料总成本的42.1%和25.4%，从成本面上支撑草甘膦价格上涨。
（1）冰醋酸
醋酸的下游消费商品主要是 PTA、醋酸乙烯、和醋酸乙酯领域，从需求端来看，新增 PTA 产能带动醋酸需求增加了53.2万吨/年。预计到2022年底，PTA将继续新增产能2,900万吨/年，额外带动醋酸需求增加116万吨/年。PTA的产能扩张将大幅度提振醋酸需求。
从出口端来看，2021年1～3月中国醋酸月度平均出口量为4.4万吨，较2020年月均出口量多出1.1万吨，出口开局形势大好。
从供给端来看，近几年国内醋酸产能扩增速度减缓，预计2021年醋酸行业有望维持紧平衡格局，价格有望继续维持相对高位。
（2）甘氨酸
2016—2018年一系列环保政策的落地执行和中央环保督察，导致落后污染产能关停，供给趋紧，近年来河北、山东地区环保政策趋严，供给端阶段性缩紧推动甘氨酸价格的大幅波动。
冰醋酸是生产甘氨酸的主要原料，其成本占甘氨酸原材料总成本的49.34%，因此其价格维持高位带动甘氨酸价格上涨。甘氨酸产能分布集中，虽然目前河北地区已经恢复生产，但产量依旧紧缺。
（3）黄磷
黄磷是草甘膦的重要基础原料，国内产能主要集中在水电资源和磷矿石资源丰富的云南、四川、湖北和贵州四省。2021年1～4 月为枯水期，黄磷行业月度开工率持续走低，市场供应减少，价格保持推涨。
由于黄磷企业污染问题，引发新一轮去产能措施。最近5年时间，产量的年均复合降幅达10.2%。作为磷矿石的主要下游产物之一，黄磷的稀缺性逐步凸显。
6 相关上市公司
当前草甘膦毛利润已达9,972元/吨，且价差仍呈不断扩大的趋势。相关上市公司主要有：江山股份、兴发集团、新安股份、广信股份、扬农化工等。
（1）本网旨在传播信息，促进交流，多方面了解农药发展动态，但不构成任何投资建议。
（2）所有文章仅代表作者观点，不代表本网立场。
（3）“信息来源：江苏省农药协会 农药资讯网”为原创文章，转载时请注明来源和作者。
（4）本网转载文章的版权属于原作者，若有侵权，请联系删除。