今年农化市场原药价格持续回落，需求端订单延后。临近年底，渠道内低价频出，鱼龙混杂，下游采购信心不足。

       那么新烟碱类主要产品，能否维稳运行？本期我们将通过吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺、呋虫胺、噻虫胺、噻虫嗪6个原药产品，结合上下游市场情况，尝试分析影响新烟碱类主要产品价格的影响因素有哪些。

1  价格走势与现状

       时值11月底，各企业年度结算工作已陆续展开，资金回笼、冲击全年销售任务等，导致市场上原药产品价格出现较大差异，“没有最低，只有更低”，价格走势请参看下图，此图仅代表走势，不涉及具体价格。

       从价格走势图中可看出，此6个产品在2021年“双控双限”期间同时出现近3年的高峰峰值，2021年11月起整体市场呈现持续走低态势；近年来整体走势基本相同，不愧是同类产品。唯独呋虫胺的走势与其他产品略有不同，根据中农立华原药数据显示，2017年年初呋虫胺价格在58万元/吨左右，随着该产品国产化提升，整体趋势为“波动下滑”；2019年期初价格约在30万元/吨，截止目前，对于该品价格的走低，与其他产品不同的是：每一个新的低价格都为该品的历史最低价。

       吡虫啉、啶虫脒两条走势线基本吻合，2021年前，啶虫脒价格始终略高于吡虫啉；此后开始出现反转，主要系供应端产能释放，需求量偏弱所致。 

2  供应端情况

       纵观产品产能，我国80%以上的农药原药产品理论装置产能都处于过剩状态。

       新烟碱类产品过专利期后，国产化进度迅速提升，文中提到的6个产品，目前国内产能同样处于过剩状态。根据公开环评项目资料显示，各产品仍有新立项的环评项目，未来产能释放情况需要时间验证。

       受近期外贸需求走弱，内贸市场低迷影响，新烟碱类产品库存相对承压，企业多降负荷生产。

3  原材料市场

       （1）2-氯-5-氯甲基吡啶（CCMP）

       主要用于吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺等的生产。原药市场的低迷，倒逼该产品市场走低，利润空间被压缩，同时部分新烟碱类厂家自主配套该产品装置，预计短期内该产品将延续稳中走低趋势。

       （2）2-氯-5-氯甲基噻唑（CCMT）

       主要用于噻虫嗪、噻虫胺等的生产。根据公开资料统计，国内理论产能在1.5万吨左右，同样处于过剩状态。

       值得注意的是，市场流通货源分为两种，一种为老工艺法，高品质噻虫嗪、噻虫胺的生产基本都采用该工艺货源；另一种为新工艺法产品（氯气法），价格相对低一些，噻虫嗪的生产多使用该工艺货源。更为重要的是CCMT久存活性会降低，导致噻唑无法做大量库存。所以在下游原药生产旺季时，由于供货时间问题，CCMT都会有一些波动。目前噻虫嗪、噻虫胺的低迷，倒逼该产品市场回落至较低水平，生产厂家多处于停限产状态，后期市场启动仍要关注需求端情况。

       （3）噁二嗪

       该产品原材料甲基硝基胍涉及硝化反应，国内产能相对集中，但是国内噁二嗪的部分企业外采甲基硝基胍为原材料进行生产。由于生产工艺的限制，该产品市场价格目前仍处于高位运行，供应端排单发货为主。

       （4）咪唑烷、氰基乙酯

       这两个产品相对特殊。2020年2月，业内发布《关于自觉维护农药市场经营秩序，不向无证企业供应咪唑烷、氰基乙酯的联合声明》（以下简称《联合声明》）。

       《联合声明》中第一条提到：从本承诺签订之日起，不再以任何形式包括通过关联公司、企业高管、控股股东等向“三证”不齐的生产企业直接或间接供应咪唑烷、氰基乙酯中的任何一个产品，不向中间商、贸易商供应这两个产品中的任何一个，不向除拜耳、先正达外的中国大陆以外的客户供应这两个产品中的任何一个。

       但是市场上仍有证件不全的企业在生产吡虫啉、啶虫脒，至于原材料来源不在本文讨论范围。

       （5）基础原材料电石、DMF、丙烯腈、液氯、固光等

       基础原材料产品同样延续弱势运行。

4  需求端情况

       目前我国农药出口占比达60%以上，据了解，本文中提及的6个产品，目前出口订单相对比较持续的是啶虫脒及噻虫胺，其他产品出口相对较弱。

       国内市场的整体需求依旧弱势，“买涨不买跌”情绪浓厚，供应端生产企业库存承压，市场竞争激烈。制剂生产企业按需采购，观望情绪浓厚。

       外贸方面：南美地区、北美地区原药库存尚可；东南亚、东欧、非洲及澳洲等库存较低，受美元加息等因素影响，外国企业面临无钱支付的尴尬境地，同时导致国内供应商预期到资金风险，不敢贸然出货。 

5  观点

       原药市场的低迷倒逼原材料市场走低，尤其是CCMP、CCMT两个产品的持续回落。值得关注的是噁二嗪、咪唑烷、氰基乙酯价格仍处于高位运行，若这几个产品后期市场价格出现回落，或将刺激新烟碱类产品价格再次下行。

       近些年来，全球对于新烟碱类毒性的讨论，尚无定论，争议不断，禁限用情况增多，但最终的结果，仍需交给时间来沉淀。

       市场如此，且行且珍惜。