1  受益于行业集中度提高，公司发展迅速

       农药行业自“十三·五专项规划”开始持续承受环保高压，大部分落后产能相继退出市场，行业集中度不断提升，自2014—2018年，国内农药原药（折成有效成分100%）月产量由30万吨降至20万吨。利尔化学作为国内最大草铵膦原药生产企业，受益明显，农药年产量由2.68万吨上升至12.92万吨，行业销售排名由第22名上升至第8名。

2  持续稳定研发投入，工艺领先助力公司崛起

       2014—2018年公司研发费用营收占比平均比重为3.87%，处于农药行业上市公司前列（上市公司平均比重在2.5%）；通过长期稳定的研发投入，公司优化草铵膦的合成工艺，提升综合收率在95%以上。同时，生产成本控制在7万元/吨左右，领先国内企业 8万～10 万元/吨草铵膦生产成本。为公司成为全球草铵膦龙头企业奠定坚实的基础。

3  需求快速增长，公司产能稳定继续领跑

       当前国内农药行业企业开工受限情况下，公司稳定开工，拥有草铵膦产能11,400 吨/年，占据国内有效产能50%以上。随着泰国和巴西2020年全面禁用百草枯，法国、越南、印度因致癌风波后续禁用草甘膦，预计将有2.6万吨百草枯和3万吨左右草甘膦的市场空白助力草铵膦需求短期增长。同时，耐草铵膦转基因作物的推广将增加草铵膦与草甘膦复配制剂的长期增长。公司依靠稳定的产能继续坐稳全球草铵膦龙头位置。

4  广安项目未来可期

       广安基地丙炔氟草胺项目5月份恢复试产，前期项目中1,000吨/年氟环唑产能也有望今年建成。预计仅丙炔氟草胺预计每年将为公司增加15亿元左右营收；同时广安基地将投资10亿人民币新建 15,000吨/年MDP、含磷阻燃剂、L-草铵膦生产线及配套工程，新项目利于维持公司草铵膦龙头企业竞争优势，同时新开发含磷阻燃剂项目，未来将为公司新增一个盈利点。