近5年来，全球农药市场规模稳步增长，中国是全球最大的原药生产基地。农药在防治农作物病虫害、保障粮食增产增收的过程中发挥着不可替代的作用。根据中农纵横的监测，2022年全球作物用农药市场销售额693亿美元，近5年CAGR为5%，预计2023—2024年为市场回调之年，随着印度及非洲大陆人口的增长，以及通胀的长期传导，全球植保市场长期发展的趋势仍然向好。

       全球农药产业链分工基本成型，跨国巨头牢牢把持着前端创新药研发和终端制剂销售渠道两大高附加值环节，而得益于完备的基础化工产业体系以及极具竞争力的成本控制水平，中国拥有全球近70%的原药产能，行业呈现“原药强、制剂弱”的特征。 

旺盛的市场需求助推全球农药产品量价齐升，行业进入高景气周期

       四大跨国巨头的植保业务均恢复高速增长，先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华近两年农药销售额的CAGR 分别为10.7%、16.8%、13.5%和8.1%。以原药加工和出口为主的国内企业同样经历了两年的高光时刻。全国农药百强企业2022年销售额3,275.76亿元（统计口径存在重复，实际市场偏小），同比增长28.76%（上年同期增幅为23.3%）。龙头企业方面，36家农药上市公司2022年营收和净利润增速20%以上。

农药中长期需求稳定，品种升级带动市场规模增长

       新冠疫情爆发以来国际粮价大幅上涨，农药需求同步增长，价格指数创历史新高，行业迎来持续两年的高光时刻。展望2023年景气度回调压力较大，市场降温趋势显现。不过长期来看，在全球高度重视粮食安全的背景下，农药需求韧劲十足。而随着农药品种结构的不断升级，预计市场规模仍维持稳定增长。其中，以高效低毒农药、生物农药为代表的环境友好型农药将加速替代老旧农药，发展前景广阔。

准入门槛提升，行业资源集中，产业整合有望加速

       格局分散、产业资源配置不合理的问题制约了中国农药转型升级的步伐。不过当前产业整合的驱动因素正不断强化。能耗双控、生态环境保护、安全生产等监管约束使得准入门槛持续提升。与此同时，跨国农化巨头整合和愈发高昂的农药登记成本也使得行业资源开始逐步向优势企业集中。中国农药行业即将进入新一轮整合期。

上下游一体化整合将成新常态，原药企业迎来转型升级契机

       预计下阶段农药行业的上下游一体化整合将以前向一体化为主，即原药龙头通过兼并收购的方式整合国内制剂销售资源，实现向仿制型一体化农药企业的转型升级。主要基于以下3个因素：一是仿制型原药企业的企业规模和相对竞争优势更强；二是全球仿制型原药市场空间将随创新药研发难度的增加而进一步增长；三是原药领域的准入门槛和技术壁垒更高，面临的监管压力也更大。

       准入门槛提升、资源向优势企业倾斜，产业整合有望加速进入新发展阶段后，我国对农药产业绿色高质量发展提出了更高的要求。

       能耗双控、生态环境保护、安全生产等监管约束使得行业的准入门槛持续提升。与此同时，跨国农化巨头整合和愈发高昂的农药登记成本也使得行业资源开始逐步向优势企业集中。这些内外部环境的深刻变化正驱使中国农药行业进入新一轮整合期。监管层面，国家近年来多措并举，加快淘汰落后产能，提升行业集中度。

       具体包括：（1）不断加大环保和安全生产的监管力度。2017年以来，环保监管高压常态化，对大量不达标企业实行关停并转。加之江苏响水化工园区安全事故，安全生产要求陡然提升。（2）通过园区化管理加强审查，以不予准入的方式淘汰一批规模小、产品落后、环保不达标的企业。（3）在产业政策上不断鼓励企业兼并重组、转型升级、做大做强，培育一批竞争力强的大中型生产企业产业层面，随着跨国农化巨头陆续完成业务整合，其中间体、原药供应商也将逐步集中。产品质量和成本优势不足的企业将难以进入跨国巨头核心供应链，优势龙头企业则有望承接更多订单，进一步提升市场份额。与此同时，各国农药登记证获取难度都在增大，不仅时间漫长，而且登记费用不断上升。农药登记证在全球主要农药使用国的获证时长一般在3年以上，巴西、欧盟两地的耗时通常长达5～6年。登记费用方面，以中国为例，单个原药现有品种的登记费用自2017年起从20万元左右增至500万元以上，新品种的登记费用则在 2,000万～3,000万元。按5年有效期推算，过往费用较低的农药登记证已成为历史，严格且繁琐的登记流程将持续考验企业的技术和资金实力，并驱使原药和制剂生产经营进一步集中。

       在产业加速整合的过程中，兼并重组将不局限于原药企业或制剂企业之间，跨环节的上下游一体化整合也将成为新常态。国内龙头企业将利用整合契机补齐短板，并以仿制型一体化企业为目标进行转型升级，行业也有望逐步实现规范有序发展。《“十四·五”全国农药产业发展规划》明确提出，鼓励企业兼并重组，全链条生产布局，推进农药企业集团化、品牌化、国际化发展，逐步改变农药企业多小散的格局。