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       随着陶氏益农和杜邦对等合并的完成，2017年11月1日，富美实收购了原杜邦（现科迪华的一部分）作物保护业务的大部分资产，成功跻身全球农药行业新六强之列。通过收购，富美实的产品线大大丰富，创新能力显著提升，盈利空间大幅拓宽。

       据富美实预计，时至2023年，公司业务收入的复合年增长率（CAGR）为5%～7%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）的复合年增长率为7%～9%，2023年将达15.00亿～17.00亿美元。

产品线丰富，研发方式转变

       富美实的研发费用将从目前约3.00亿美元，增至2023年的4.00亿美元。在未来5年里，富美实将投资18.00亿美元，用于新产品研发。研发费用将占其业务收入的7%；产品研发聚焦新有效成分、新制剂和新作用机理等3个领域。富美实声称，公司具备了迅猛增长的必要因素，其增长率将超过全球农药市场总体增速的两倍。由于富美实收购了前杜邦作物保护业务的研发机构和渠道，所以公司的研发方式发生了改变，从以授权为基础转变为以创新为主导。

       富美实将其从杜邦收购的全球研发力量整合至特拉华州纽瓦克市的Stine研究中心。目前，富美实在全球拥有23个研发基地、26个生产基地。公司声称，其研发管道非常强大，目前拥有22个有效成分，其中包括多个全新作用机理的化合物。富美实还特别强调了其现有的重磅产品，包括杀虫剂氯虫苯甲酰胺（chlorantraniliprole；商品名：Rynaxypyr）、溴氰虫酰胺（cyantraniliprole；商品名：Cyazypyr）、联苯菊酯（bifenthrin），除草剂异噁草松（clomazone）、甲磺草胺（sulfentrazone）等。后续产品将涵盖8种新作用机理。

       据富美实介绍，公司不仅聚焦化学，同时正在开发集生物学、种子处理和植物营养于一体的完整的产品线。公司称，其产品将聚焦市场。其中包括：根据国家和地区市场需要，打造制剂产品；为契合果树、蔬菜、棉花、水稻、甘蔗和小宗作物等高附加值作物市场需求，打造独特的复配产品等。

研发管道强大，创新产品众多

       富美实研发管道中的22个有效成分有望在2023年前贡献2.00亿～3.00亿美元的销售额。其中，16个有效成分尚处于研发早期阶段。在这16个有效成分中，有5个除草剂，其中4个产品拥有新作用机理；有5个杀虫、杀线虫剂，其中2个产品拥有新作用机理；有6个杀菌剂，其中5个产品拥有新作用机理，3个产品属于新化学类型。

       在这22个有效成分中，有6个产品已进入开发阶段。其中，包括4个拥有新作用机理的除草剂和2个杀菌剂。这2个杀菌剂分别为：拜耳的联苯吡菌胺（bixafen）和富美实/意赛格共同开发的fluindapyr。在这6个有效成分中，有3个产品有望于2019—2023年上市。

       微胶囊技术是富美实的一项创新技术，可防止漂移，提高产品专注于处理靶标作物的能力。公司已将这项技术应用于异噁草松（clomazone），该产品的年峰值销售额将可达2.00亿美元。最近，富美实在巴西上市了其微胶囊除草剂Reator 360（异噁草松）。

       而且，富美实也非常重视其3Rive 3D应用技术。与应用常规设备不同，沟施时应用此项技术可以降低用水量，而且用药量极低。基于3Rive 3D技术的杀菌剂粉唑醇（flutriafol）制剂产品将于2019年获准登记，而双酰胺类杀虫剂和生物杀菌剂基于此项技术的产品将于2020—2021年获得批准。此项技术现用于玉米、大豆、干豆和豌豆，并将扩大至棉花、向日葵和甜菜等作物。富美实最近上市了基于现有杀虫/生物杀菌剂的新制剂Ethos XB（联苯菊酯＋解淀粉芽孢杆菌D747；bifenthrin＋Bacillus amyloliquefaciens strain D747），与3Rive 3D沟施应用系统结合使用。2015年，富美实推出了3Rive 3D系统。

       3Rive 3D系统是一种革命性的作物保护施药平台，呵护幼苗生长并提高产量。2018年11月，富美实正在申请专利的3Rive 3D应用系统斩获了第十一届Agrow Awards中的“最佳应用技术创新奖”；与此同时，富美实还荣获了“最佳研发方式奖”；公司前化学研发总监William E. Barnette博士还被授予了“终身成就奖”；此外，3Rive 3D制剂技术获得“最佳配方创新奖”提名奖。

产品驱动增长，增幅将超一半

       在2018—2023年的5年里，富美实现有产品和新制剂都将驱动公司业绩的增长。

       现有产品将贡献7.00亿～10.00亿美元的市场增量，增幅约为55.0%。其中，双酰胺类杀虫剂增长4.50亿～5.50亿美元，拟除虫菊酯类杀虫剂增长1.00亿～1.50亿美元，其他杀虫剂增长0.30亿～0.50亿美元；除草剂增长0.80亿～1.20亿美元；其他产品增长0.70亿～1.00亿美元。

       期间，新制剂将贡献4.00亿～5.00亿美元的市场增量。其中，双酰胺类杀虫剂增长1.00亿～1.25亿美元，拟除虫菊酯类杀虫剂增长0.50亿～0.75亿美元，其他杀虫剂增长0.40亿～0.60亿美元；除草剂增长1.00亿～1.25亿美元；其他产品增长1.00亿～1.25亿美元。

市场份额攀升，美国市场居首

       通过收购原杜邦资产，富美实四大主要地区市场（北美、拉丁美洲、欧洲、亚太）的业务分布更为均衡，特别是亚太市场的规模得到大幅提升，从整合前的19%跃升至整合后的25%，占全球1/4的业务量。

       目前，富美实在主要国家市场的市场份额为3.5%（中国）～10.5%（印度）。时至2023年，这些国家的市场份额将攀升至4.5%（中国，预计2023年的销售额为2.50亿美元）～13.5%（印度，销售额预计为5.00亿美元）。富美实预计，其在美国的市场份额将从2018年的9.0%攀升至2023年的13.0%（销售额预计为13.50亿美元）；在巴西的市场份额将从目前的9.0%增至2023年的10.0%（销售额预计为11.00亿美元）；在阿根廷的市场份额将从目前的6.0%增至2023年的8.0%（销售额预计为2.00亿美元）。公司在美国销售的主要产品将包括：砜吡草唑（pyroxasulfone）、联苯吡菌胺（bixafen）、粉唑醇（flutriafol）和双酰胺类杀虫剂等。在巴西，公司销售的联苯菊酯（bifenthrin）、丁硫克百威（carbosulfan）、氯虫苯甲酰胺（chlorantraniliprole）等产品将统领市场。而在印度，公司希望主要销售双酰胺类杀虫剂、联苯菊酯（bifenthrin）、甲磺草胺（sulfentrazone）等。

表1  2018—2023年富美实在主要国家的市场份额

       近期，富美实将在美国推出Lucento（粉唑醇＋拜耳的联苯吡菌胺；flutriafol＋bixafen），用于玉米、大豆、花生、甜菜、小麦等作物，防治灰斑病、白绢病、叶斑病、角斑病、锈病、斑枯病、叶枯病、玉米大斑病、玉米小斑病等病害。